FOND SHOP

Koruna má šanci posílit, ale eurodolar je nejistý

Aleš Vocílka

Respondenti vidí zejména v letošním 2. pololetí prostor pro posilování koruny vůči euru ze současných oslabených hladin, ať už za přispění pomalejšího než trhem odhadovaného snižování sazeb ČNB nebo díky oživení české ekonomiky se zlepšením exportní výkonnosti. Na to, jak se na ročním horizontu bude vyvíjet kurz dolaru a eura, ale nemají jednotný názor. Mohou jím zamíchat třeba americké prezidentské volby.

Oslovení ekonomové odpovídali na dotazy FOND SHOPu týkající se vývoje měnových kurzů CZK/EUR a USD/EUR v příštích 12 měsících. Jeden z nich také nastínil svůj pohled na japonský jen.

Položené otázky:

1/ Jaký vývoj měnového kurzu koruny a eura (počet korun za 1 euro) předpokládáte v následujícím ročním období? Existuje prostor pro pokračování trendu oslabování koruny od dubna 2023, když vezmeme v úvahu, že výhled mírnější než očekávané letošní inflace v ČR bude nejspíš ČNB motivovat k relativně rychlému snižování úrokových sazeb? Anebo korunu povzbudí možné oživení české ekonomiky s podporou spotřebitelské či domácí poptávky? 

2/ Jaký vývoj měnového kurzu dolaru a eura (počet dolarů za 1 euro) předpokládáte v následujícím ročním období? Bude ho ovlivňovat zejména politika centrálních bank Fed a ECB s šancí na uvolnění v obou případech, nebo jím výrazně zahýbají i jiné faktory a události jako např. prezidentské volby v USA? Vidíte rozdílný scénář pro vývoj eurodolaru podle toho, zda zvítězí Joe Biden, nebo Donald Trump? 

3/ Máte nějaký silný názor na vývoj jiných měn v 12měsíčním horizontu, například britské libry (ve vztahu k euru), švýcarského franku (ve vztahu k euru), japonského jenu (ve vztahu k dolaru) nebo měn rozvíjejících se zemí?


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 93 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení
Článek byl upraven:

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Měny Centrální banky

Související články

Premium

Klidný červen na finančních trzích narušilo politické dusno ve Francii

Finanční trhy
11 minut

V červnu směřovaly akciové trhy převážně nahoru za cenu velkých regionálních a sektorových rozdílů, když americké a asijské akcie mimo Čínu zdolaly evropské akcie, resp. růstové sektory hodnotové. Povzbudivě působil neutuchající optimismus investorů ohledně praktického využití generativní umělé inteligence, ovšem negativně se projevila politická krize ve Francii. Dluhopisy USA zhodnotily při poklesu výnosů do splatnosti mj. díky ústupu americké inflace. Ten však nenastal v eurozóně, kde navíc kontrastovala kladná výkonnost německých a záporná výkonnost francouzských státních dluhopisů. Ropa zdražila, dolar posílil.

Premium

Měnové riziko jako dobrý sluha i zlý pán akciového investování

Expert
9 minut

O tom, že v defenzivně laděné dluhopisové složce portfolia dává smysl eliminovat měnové riziko, poučení investoři nepochybují. Volné pohyby měnových kurzů by výkonnost zejména bonitních dluhopisů zbytečně rozkolísaly. Ale vyplatí se zajišťovat měnové riziko u akciových investic, které samy často zakoušejí dramatičtější tržní výkyvy než devizové trhy? V tomto případě už není odpověď jednoznačná. Záleží totiž na tom, jaké země či měnové zóny pro akciové investování preferujeme.

Premium

Příznivá výsledková sezóna pomohla v květnu akciím a ochlazení americké ekonomiky prospělo dluhopisům

Finanční trhy
16 minut

V květnu se akciové i dluhopisové trhy dočkaly kladného skóre díky příznivé výsledkové sezóně za 1Q 2024 na obou stranách Atlantiku a náznakům zmírnění inflačních tlaků v USA, které by mohlo přimět centrální banku Fed, aby začala snižovat úrokové sazby od září. Z komodit citelně klesly ceny ropy, ale určitý dolarový růst uhájila cena zlata – drahé kovy se obecně držely vysoko, ale průmyslové kovy již začaly výrazněji cenově korigovat. Makroekonomická data naznačují zpomalení americké a drsnější recesi japonské ekonomiky v kontrastu s oživením evropské ekonomiky a nejistým výhledem pro čínskou ekonomiku. Z hlavních měn posílily euro a libra proti dolaru a jenu.

Premium

Akcie i dluhopisy v dubnu oslabily kvůli odkladu snižování úrokových sazeb v USA

Finanční trhy
18 minut

Akciové i dluhopisové trhy v dubnu převážně ztrácely s tím, že nadměrně zápornou výkonnost utrpěly jednak americké akcie, resp. úrokově citlivé nebo růstové akciové sektory a dále bonitní státní dluhopisy. Vedly k tomu zesílené inflační tlaky v ekonomice USA, která navíc vykázala překvapivě pomalejší než očekávaný růst HDP za 1Q 2024, i když dílčí makrodata naznačují robustní hospodářskou aktivitu. Evropská ekonomika se zotavuje z nedávné recese spíše zvolna a ECB může díky nižší inflaci v eurozóně než USA začít redukovat úrokové sazby od června, zatímco tržní výhled prvního uvolnění politiky Fedu se posunul z června nejdříve na září. Americké akciové indexy uchránil před většími poklesy než -10 % celkově dobrý průběh výsledkové sezóny za 1Q 2024. Časově omezený válečný konflikt mezi Izraelem a Íránem nicméně zvýraznil geopolitická rizika a napomohl zdražení zlata. Popsané rozdíly a faktory vytvořily prostor k posílení dolaru.

Premium

Holubičí centrální banky podržely v březnu dluhopisy i akcie

Finanční trhy
14 minut

V březnu převážil na akciových trzích solidní růst, který se realizoval ve většině regionů. Oživily hodnotové sektory značně nad rámec růstových, u nichž se poněkud vyčerpalo téma umělé inteligence. Bonitní dluhopisy také stouply na ceně, a to zejména v Evropě díky holubičím signálům ze zasedání centrálních bank. Nastínil je do určité míry i Fed, ovšem kladnou výkonnost bonitních dluhopisů z USA zbrzdily trvající inflační tlaky v americké ekonomice.