Růst do nebes, pád přes peklo a ještě dál?
V posledních letech jako by si investoři navykli na věčný růst, růst, který s výjimkou mimořádných přerušení nikdy nekončí? Ale nebyli jen zaslepeni s obrazovkami sledujícími vývoj indexů a ETF?!
Hodně investorů se bálo, a tak radši naskakovalo do bezpečnějšího vlaku – ETF, někdy také ETF, která se zabývala leveregingem. Levereged ETF jsou jednoduše taková ETF, jejichž cílem je znásobit denní výnosy (i případné ztráty) podkladového indexu nebo aktiva pomocí finančních derivátů a dluhu. Tyto fondy se snaží poskytovat 2x nebo 3x vyšší denní výnos oproti jejich benchmarku, což znamená, že mohou generovat vyšší zisky na rostoucím trhu, ale také zvětšovat ztráty, když se ceny pohybují proti nim.
Příklady těch největších a nejznámějších levereged ETF pro rok 2025 jsou: ProShares UltraPro QQQ - to se snaží se poskytovat 3x denní výkon indexu Nasdaq-100 (poznámka: primárně obchodovaný v USA, ale dostupný pro mezinárodní investory); Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares: cílem je 3x denní výnos indexu S&P 500. Dalším zástupcem je například ProShares Ultra S&P 500 navržený tak, aby poskytoval dvojnásobný (2x) denní výnos indexu S&P 500.
Tato ETF sice nezažívala takové pády, ale pojďme se podívat na to, jak to může vypadat.
Proč mohou být levereged ETF problém? Jednoduše, představte si následující příklad:
Hypotetické 2x pákové ETF sledující index začínající na 100 EUR:
Den 1: Index začíná na 100 EUR, ETF začíná na 100 EUR. Index prudce roste o 10 % na 110 EUR. ETF prudce roste o 20 % na 120 EUR (dosahuje 2x páky).
Den 2: Index propadne o 10 % na 99 EUR (ztráta 10 % ze 110). ETF se propadne o 20 % na 96 EUR (ztráta 20 % ze 120).
Za pouhé dva dny, s jediným velkým ziskem následovaným stejně velkou ztrátou, tak index klesl pouze o 1 % (ze 100 na 99), ale 2x pákový ETF klesl o celá 4 % (ze 100 na 96). To ukazuje, jak volatilita může narušit hodnotu pákových ETF, a to i ve velmi krátkých obdobích.
Pojďme se podívat na dramatičtější efekt:
Den 3: Index roste o 5 % na 103,95 EUR. ETF roste o 10 % na 105,6 EUR.
Den 4: Index klesá o 7 % na 96,67 EUR. ETF klesá o 14 % na 90,82 EUR.
Po pouhých čtyřech dnech index celkově mírně klesl (ze 100 na 96,67), ale 2x pákový ETF je téměř o 10 % nižší (ze 100 na 90,82).
Tento trošku drastičtější příklad jasně demonstruje potenciál významné eroze hodnoty u ETF s pákovým efektem v důsledku volatility, i když podkladový index zažívá zisky i ztráty.
Pojďme do reality, máme zde taková ETF, která zaznamenávají pády větší, než jsou Viktoriiny vodopády! 😀
Například ETFs jako T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF, GraniteShares 2X Long PLTR Daily ETF nebo třeba T-Rex 2X Long Tesla Daily Target ETF. Tato ETF zažívají pády klidně i kolem 40 % za pouhá tři obchodování. Proto je důležité dávat si veliký pozor na to, do čeho investujete. Jak vidíme, i potenciální “save havens” (=ETF) mohou být velice riziková.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
