Fidelity Global Industrials Fund

Jiří Mikeš
Foto: Shutterstock.com

Společnost Fidelity International nabízí na tuzemském trhu poměrně širokou nabídku dluhopisových a akciových fondů. Investoři tak mohou vybírat jak ty s nevyhraněným globálním profilem, tak i ty zaměřené na určité regiony nebo sektory. Níže si představíme sektorově až tematicky orientovaný akciový fond, který globálně cílí na společnosti ze sektoru průmyslu. Na pětileté periodě poráží svůj benchmark i široký průměr konkurence.

Fidelity Funds - Global Industrials Fund (dále jen FF - Global Industrials Fund) je v základu globální aktivně řízený akciový fond vycházející z fundamentální analýzy a bottom-up přístupu, který do portfolia vybírá 60 až 100 konkrétních společností. Podstatné je ovšem to, že jde primárně o společnosti ze tří sektorů – průmysl, energie a materiály.

Kvalitní společnosti v období změn

V základu by mělo jít o kvalitní společnosti s udržitelnými nebo posilujícími konkurenčními výhodami, které se obchodují za „rozumné ceny“. Tyto společnosti se pak obvykle vyznačují silnými obchodními modely a dobrými manažerskými týmy s prokazatelnou historií.

Pokud bychom se na celou investiční strategii podívali více v detailu, pak podle portfolio manažera fondu Ashishe Bhardwaje platí, že zajímavý investiční potenciál mají zejména společnosti, které procházejí změnami, ať už ve firmě nebo v odvětvové struktuře, a trh je kolem těchto událostí neefektivní – špatně je oceňuje.

  • Na pětileté periodě překonává benchmark s vysokou kladnou hodnotou alfa
  • Přijatelná celková nákladovost na aktivně řízený fond
  • Není k dispozici měnově zajištěná korunová třída

Dobré společnosti vedené dobrým managementem přitom podle portfolio manažera vytvářejí dlouhodobě větší hodnotu a ceny akcií nakonec odrážejí skutečnou hodnotu daného podniku. Potenciální přínosy těchto investic do změn jsou přitom často širším trhem podceňovány.

V principu tedy platí, že snahou je dostat do portfolia akcie společností, které se obchodují pod svou vnitřní hodnotou, což vede k asymetrickému profilu rizika a výnosu.

Fond zároveň investuje hlavně do akcií společností, které se zabývají výzkumem, vývojem, výrobou, distribucí, dodávkami nebo prodejem materiálů, výrobků nebo služeb, které se vztahují k cyklickým odvětvím a odvětvím přírodních zdrojů.

Data fondu
Velikost fondu k 31.7.2024650 mil. EUR (všechny třídy)
ISINLU2504555777 (EUR) LU2701599156 (USD)
Typ fonduakciový – sektorový
Vznik fondučervenec 2022 (EUR třída); září 2000 (fond)
Vstupní poplatekmax. 5,25 %
Manažerský poplatek1,5 % (OCF 1,93 %)
BenchmarkMSCI ACWI Energy + Materials + Industrials Index
ESG: SFDRčlánek 6

Převaha průmyslu

Portfolio fondu FF - Global Industrials Fund tvořilo ke konci července 79 konkrétních společností s tím, že nejvyšší váhu měly firmy ze sektoru průmyslu. Na druhou stranu to pořád bylo o cca 7 procentních bodů méně než v případě benchmarku. Oproti němu měly v portfoliu mírné zastoupení i společnosti z oblasti IT.

Je však třeba podotknout, že váha IT není v tomto v případě problém, resp. nějakou chybou, fond se může od benchmarku odlišovat a podstatný je výběr konkrétních společností. Ostatně i firma z IT sektoru může mít vztah, resp. tržby navážené na průmysl atd.

Graf 1: Portfolio podle sektorů k 31.7.2024
{}
Zdroj: Web společnosti

Pokud jde o investiční limity, platí, že fond žádné vyloženě specifické neuplatňuje, váha sektoru, resp. oborů by se od benchmarku (tím je MSCI ACWI Energy + Materials + Industrials Index) neměla lišit o víc než 15 %, což platí i pro složení z pohledu zemí.

Jak jsme ale uvedli, podstatné není ani tak sektorové nebo regionální složení, ale konkrétní společnosti, které poté výsledné regionální i sektorové složení fondu utvářejí. Váha žádné z nich by neměla přesáhnout 7 %.

Pokud by vás přesto zajímalo regionální složení fondu, ukazuje ho graf 2. Jak je vidět, fond je v tomto ohledu dostatečně diverzifikovaný.

Graf 2: Portfolio podle regionů k 31.7.2024
{}
Zdroj: Web společnosti

Za zmínku jistě ještě stojí, že typický obrat portfolia fondu se bude za stabilních tržních podmínek pohybovat v rozmezí 30 % až 70 % s tím, že nyní je to právě kolem oněch 30 %.

Jelikož jsme několikrát zmínili, že podstatné jsou konkrétní společnosti, nabízíme přirozeně v tabulce 1 přehled top 10 pozic ke konci července.

Tabulka 1: 10 největších pozic k 31.7.2024
titulváha ve fondu
Exxon Mobile4,1%
Rolls-royce Holdings3,3%
Union Pacific3,1%
Fedex3,0%
CSX Corp3,0%
Teledyne Technologies2,5%
Shell2,4%
Stanley Black & Decker2,4%
Jacobs Solutions2,4%
Carlisle Cos2,3%
celkem 28,5%
Zdroj: Web společnosti; Poznámka: celkový počet pozic v portfoliu je akutálně 79.

Lepší než benchmark i průměr konkurence

Grafy 3 a 4 zachycují eurovou výkonnost portrétovaného fondu, jeho benchmarku a také širokého průměru konkurence v Evropě dostupných fondů s obdobnou strategií dle kategorizace Morningstar. Vzhledem k tomu, že má v ČR aktuálně nabízená třída historii jen cca 2 roky, ovšem fond vznikl již podstatně dříve, je v grafu zachycená jiná eurová třída fondu, která se však jen drobně liší v nákladovosti a výnos je tak v zásadě totožný.

Jak je z obou grafů jasně vidět, fond na pětileté periodě poměrně jasně poráží široký průměr konkurence i benchmark, a to zejména díky vysoké nadvýkonností v posledních cca 3 letech, což je pěkně vidět v grafu 4.

Vše potvrzuje i tabulka kvantitativních ukazatelů, podle níž fond dokázal při obdobné volatilitě dosáhnout na výrazně vyšší výnos než benchmark. Na pětileté periodě tak vykázal kladnou hodnotu alfa ve výši 3,1 % ročně, což je pro aktivně řízený fond velmi dobrý výsledek.

Graf 3: Fond a průměr konkurence proti benchmarku – absolutně v EUR
{}
Zdroj: Morningstar, web společnosti, výpočty autora. Data do 31.7.2024
Graf 4: Fond a průměr konkurence proti benchmarku – relativně
{}
Zdroj: Morningstar, web společnosti, výpočty autora. Data do 31.7.2024
Kvantitativní ukazatele fondu (data k 31.7.2024)
 fondindex
Výkonnost v EUR
1 rok (od 31.7.23)17,0%14,2%
2 roky (od 29.7.22)32,8%22,8%
3 roky (od 30.1.21)53,6%36,6%
5 let (od 31.7.19)87,1%61,9%
5 let p.a.13,3%10,1%
Riziko (perioda 5 let)
Volatilita18,0%17,8%
Beta0,99   index
Beta bear0,97   index
Alfa (anualizovaná)3,1%index
Korelace0,98index
Max. pokles – měsíc-17,1%-19,5%
Max. pokles – rok-16,5%-14,9%
Max. pokles / nutný růst-28,4% / 39,7%-29,5% / 41,8%
Výpočty z prodejních cen v EUR, případné dividendy reinvestovány.

Grafy 5 a 6 srovnávají portrétovaný fond s několika v ČR dostupnými fondy, které mají alespoň částečně podobou strategii z pohledu sektorového složení. Je však třeba dodat, že toto srovnání je velmi orientační.

V tomto případě je vývoj fondů zachycen v koruně, aby více odpovídal skutečnému výsledku korunového investora. Jak je vidět, i v tomto srovnání si portrétovaný fond vede velmi dobře a na pětileté periodě zachycené fondy poráží. Navíc při nižší volatilitě.

Graf 5: Srovnání s dostupnými fondy s podobou strategií – absolutně v CZK
{}
Zdroj: Morningstar, web společnosti, výpočty autora. Data do 31.7.2024
Graf 6: Srovnání s dostupnými fondy s podobou strategií – relativně
{}
Zdroj: Morningstar, web společnosti, výpočty autora. Data do 31.7.2024

FF - Global Industrials Fund může díky svým dosavadním velmi dobrým výsledkům posloužit jakou zajímavý a efektivní doplněk portfolia rizikově méně averzních investorů, kteří hledají aktivně řízený akciový fond a zároveň chtějí zvýšit expozici na sektory průmyslu, energií a materiálů. Ty sice nejsou tak „sexy“ jako třeba dnes tak populární technologie, ovšem to neznamená, že by nemohly nabízet zajímavý výnosový potenciál.


Článek byl upraven:

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Související

Zajímavá ETF na technologická témata mimo AI

12 minut

Digitální technologie nezahrnují pouze oblast umělé inteligence, která se v posledních 2 letech dostala na investiční výsluní, pokud jde o dosažené zhodnocení na akciových trzích. Místo dnes valuačně velmi drahých titulů spojených úzce s fenoménem AI se nabízejí i jiná, někdy opomíjená témata ICT světa jako např. automatizace a robotizace, cloud computing, kybernetická bezpečnost nebo digitalizace různých spotřebitelských služeb. V tomto článku si představíme nejvýznamnější akciová ETF, která se na těchto fenoménech snaží vydělat.

Fandíte vodíkové revoluci? Pak stojí za pozornost Amundi CPR Hydrogen

7 minut

Vodík je doslova výbušným tématem a tak trochu bitevním polem již delší dobu. Podle jedněch bude vodík hrát zásadní roli při přechodu na nízkoemisní hospodářství, druzí upozorňují, že je ve srovnání s jinými technologiemi čisté energie teprve v raném stádiu vývoje a má před sebou dlouhou cestu. Pokud vás téma vodíku láká, může stát za pozornost fond Amundi CPR Hydrogen.

Věříte polským či středoevropským akciím? Zkuste fond Amundi CR Akciový – Střední a východní Evropa

7 minut

Jedná se o korunový akciový fond, který dominantně investuje ve střední Evropě. Největší prostor poskytuje polskému trhu a finančnímu sektoru. Klade přitom zvýšený důraz na faktory ESG. Ve srovnání s hlavními konkurenty přinesl za posledních 5 let průměrné zhodnocení s tím, že v pohnutém období 2022-2023 zažil prudší vývoj oběma směry než většina z nich.

Před 25 lety začala praskat internetová bublina…

6 minut

Roky 1998 až 2001 zanechaly na akciových trzích nesmazatelnou stopu. Nafoukla se takzvaná ".com" bublina, způsobená technologickými inovacemi, naivitou investorů, burzovními spekulacemi a agresivním marketingem IT firem. Po prudkém vzestupu ale přišla tvrdá korekce, z které si můžeme vzít ponaučení i dnes.

Amundi Funds SBI FM India Equity umožňuje investovat v koruně do perspektivních indických akcií

7 minut

Indický akciový fond s měnově nezajištěnou korunovou třídou vedle dolarové a eurové. Pokrývá skoro všechny hlavní sektory GICS s tím, že největší prostor vyhrazuje finančním indickým společnostem. Při výběru pozic do portfolia zohledňuje kritéria udržitelnosti ESG. V posledních letech zaznamenal srovnatelnou výkonnost s v ČR dostupnými konkurenčními fondy a většinu z nich trumfl nižší volatilitou.

Fidelity Asian Smaller Companies Fund prokázal neobyčejnou odolnost ve stagflačním roce 2022

5 minut

Akciový fond, který pokrývá společnosti s nižší tržní kapitalizací z asijsko-pacifického regionu mimo Japonsko. Uplatňuje aktivní řízení portfolia při zachování široké diverzifikace na úrovni titulů, sektorů i zemí. Nemá mnoho přímých konkurentů a ve srovnání s těmi dostupnými v ČR zaznamenal za poslední 3 roky podstatně silnější rizikově váženou výkonnost. Ubránil se totiž výraznějším ztrátám v náročném roce 2022, poznamenaném stagflačním vývojem světové ekonomiky.