FOND SHOP

Vliv geopolitických událostí na globální investice

Radovan Novotný
Foto: Shutterstock.com

Ať už se nám to líbí nebo ne, geopolitika hraje v naších životech značnou roli. Ač tedy není téma geopolitiky asi na první pohled přímo finančním či investičním tématem, vyplatí se mu věnovat pozornost.

Mezinárodní investoři často alokují svá investiční portfolia a úvěrové linky mimo země, které jsou geopoliticky vzdálenější. Tento jev může podle Mezinárodního měnového fondu vyvolat prudký obrat kapitálových toků a pokles ceny aktiv, což má i své důsledky pro makrofinanční stabilitu.

Z pohledu investic nastupují otázky, jak portfolia v souladu s těmito změnami přizpůsobovat. Počet varovných zpráv, které budou označovat třeba Čínu jako rizikovou investiční destinaci, bude zřejmě stoupat. Geopolitická optika poskytuje vysvětlení tohoto trendu, který je důsledkem rostoucích geopolitických rizik a vzrůstající geopolitické vzdálenosti mezi jednotlivými velmocemi.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 93 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Ekonomika

Související články

Premium

Nominace ministra financí do Trumpovy administrativy zmenšila nervozitu na trzích

Finanční trhy
5 minut

V týdnu od 25. do 29. listopadu převážil na akciových trzích mírný růst v lokálních měnách, který se koncentroval do USA a trochu si polepšila i vyspělá Evropa. Avšak akciové indexy pro Japonsko a (nejen asijské) rozvíjející se trhy skončily v záporu. Na obou stranách Atlantiku zhodnotily v lokálních měnách také bonitní dluhopisy, u nichž nastal prudký pokles výnosů do splatnosti zejména v USA. Finanční trhy přivítaly oznámení Donalda Trumpa, že jmenuje na pozici ministra financí Scotta Bessenta, známého preferencí rozvážných fiskálních kroků před unáhlenými, stejně jako zkušenostmi s řízením hedge fondů. Zmenšení strachu z inflačních tlaků v USA vlivem fiskální expanze oživilo šance na prosincové snížení úrokových sazeb Fedu o 25 bps. Dolar korekčně oslabil proti evropským měnám a ještě výrazněji ztratil na japonský jen. Akciovým trhům z jiných regionů se ale moc nedařilo s ohledem na nevlídná makrodata z Německa i Trumpův záměr zavést okamžitě 25% clo na veškeré dovozy z Kanady a Mexika a dodatečné 10% clo na čínské dovozy. Ropa a zlato mírně zlevnily.

Premium

Akcie se obrátily k růstu a dolar dále posílil díky lepším vyhlídkám ekonomiky USA

Finanční trhy
5 minut

V týdnu od 18. do 22. listopadu převážil na vyspělých akciových trzích solidní růst, do jehož čela se postavil americký region z ekonomických i politických důvodů. Po přepočtu do koruny bylo zhodnocení hlavních akciových indexů ještě výraznější a regionálně širší vzhledem k mírnému oslabení koruny proti euru či libře a značnému oslabení koruny proti dolaru i jenu. Euro citelně oslabilo k dolaru vzhledem ke kontrastu mezi jestřábím naladěním Fedu a holubičím postojem ECB. Ten se promítl i na dluhopisový trh, když kratší dluhopisy USA poněkud ztratily na ceně, ale eurové státní dluhopisy měly jasně kladnou výkonnost bez ohledu na splatnost. Komodity obrátily směr k rychlému zdražování, jež živila eskalace rusko-ukrajinské války.

Premium

Akcie korigovaly Trumpovu rally převažujícím poklesem, dolar ovšem prudce posílil s podporou opatrnějšího Fedu

Finanční trhy
4 minuty

Od 11. do 14. listopadu došlo na finančních trzích ke korekci výrazné akciové rally z předchozího týdne, která reagovala na vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách. V lokálních měnách citelně klesly hlavní akciové indexy pro rozvíjející se Asii, Japonsko a USA, zatímco ty evropské se udržely lehce nad nulou. Protože však dolar značně posílil vůči ostatním světovým měnám i koruně, vedly si po přepočtu do ní nejlépe americké akcie. Záporná výkonnost v lokálních měnách převážila u bonitních dluhopisů investičního stupně, zejména korporátních a státních USA. Šéf Fedu Jerome Powell zdůraznil, že není potřeba spěchat s uvolňováním měnové politiky, protože ekonomika stále roste a trh práce zůstává robustní. Inflace v USA i ČR za říjen pak vyšla v souladu s očekáváním. Na komoditních trzích značně klesla dolarová cena zlata.

Premium

Trumpovo vítězství posílilo americké akcie s cyklickým a růstovým charakterem na úkor evropských akcií

Finanční trhy
5 minut

V týdnu od 4. do 8. listopadu nastavilo jako hlavní událost směr finančním trhům vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách. Jeho očekávaná politika v podobě výrazného snížení korporátních daní a vyšponování dovozních cel může v zámoří způsobit reflační tendence, tj. posílit růst HDP i inflaci a jinak omezit růst zejména evropské ekonomiky. S velkými sektorovými rozdíly tak vyskočily především americké akciové indexy, zatímco ty evropské uvízly v záporu, japonské solidně zhodnotily a rozvíjející se trhy včetně Číny si připsaly menší zisky. Dolar navíc prudce posílil proti ostatním měnám. Jinak se dařilo korporátním dluhopisům, zatímco státní dluhopisy vyspělých zemí brzdil zmíněný reflační impuls, i když jim na druhé straně pomohlo pokračování holubičí politiky centrálních bank. Fed, BoE i ČNB na svých zasedáních snížily základní úrokovou sazbu o 25 bps.

Premium

Stárnoucí populace – demografický problém, ale CA$Hcow pro investory?

Téma
10 minut

Demografické změny, zejména stárnutí populace, představují pro mnohé vlády výzvu spojenou s rostoucími náklady na sociální zabezpečení a zdravotní péči. Zatímco ekonomicky neaktivní obyvatelstvo roste, mnozí investoři mohou tuto situaci vnímat jako cennou příležitost. V článku se podíváme na to, jak mohou demografické trendy ovlivnit investiční strategie a jaké sektory mohou těžit z měnícího se postavení starších lidí ve společnosti.

Premium

Poslední říjnový týden obrátily akcie dolů a bonitní dluhopisy dále ztrácely

Finanční trhy
5 minut

V týdnu od 28. října do 1. listopadu převládl na akciových trzích citelný pokles bez zásadních regionálních rozdílů s výjimkou lehkého vzestupu japonských akcií. Dluhopisy investičního stupně skončily rovněž v záporu kvůli trvajícímu vzestupu výnosů do splatnosti. Cena zlata se dostala na historický rekord, ale její týdenní růst nebyl moc výrazný. Ropa zlevnila a euro posílilo vůči ostatním měnám.

Premium

95 let od krachu newyorské burzy a začátku velké deprese

Téma
14 minut

Před 95 lety znervóznil investory po celém světě krach newyorské burzy, po kterém následovala hluboká, vleklá a celkově zvlášť krutá hospodářská krize nejen v USA, ale i evropských zemích. K nastolení makroekonomicky a investičně nejhoršího období moderních dějin 1929-1933 přispěla řada různých faktorů od nestabilního poválečného uspořádání mezinárodních vztahů přes nedostatečnou regulaci finančního systému až po závažné chyby v hospodářské politice, které krizi dramaticky prohloubily. Americká centrální banka a vláda totiž reagovaly na hospodářský útlum tvrdými restriktivními opatřeními. Na popularitě pak rychle získalo keynesiánství jako směr hospodářské politiky, který naopak doporučuje stimulovat výkon ekonomiky během recese.