Nenechte si ujít zisk: Kdy použít Spot, Forward, Futures nebo Opce?

Foto: Shutterstock.com

Devizové operace, jako jsou spot, forward, futures, opce a swap, představují způsoby obchodování s cizími měnami a finančními nástroji na mezinárodních trzích. Každý z těchto nástrojů má své specifické charakteristiky a je vhodný pro různé účely, jako je arbitráž, spekulace nebo zajištění. Níže uvádíme srovnání těchto nástrojů z hlediska různých faktorů.

FaktorSpotForwardFuturesOpceSwap
DefiniceOkamžitá koupě / prodej měny za aktuální kurz.Dohoda o koupi / prodeji měny v budoucnu za sjednaný kurz.Standardizovaná dohoda o koupi / prodeji měny v budoucnu za sjednaný kurz, obchodovaná na burze.Právo (nikoliv povinnost) koupit / prodat měnu v budoucnu za sjednaný kurz.Dohoda o výměně peněžních toků v různých měnách po určitou dobu.
Časové hlediskoT+2 (obvykle 2 pracovní dny).Budoucí datum (dle dohody).Budoucí datum (standardizované termíny).Budoucí datum (dle opce).Budoucí období (dle dohody).
Místo obchodováníOver-the-counter (OTC) – přímý trh.OTC – přímý trh.Burza (např. CME).Burza (např. CME) nebo OTC.OTC – přímý trh.
StandardizaceNízká – flexibilní množství a kurzy.Nízká – flexibilní množství a kurzy.Vysoká – standardizované kontrakty.Částečná – standardizované kontrakty, ale volitelná realizační cena.Nízká – flexibilní podmínky.
Zajištění (Margin)Bez zajištění (přímá platba).Obvykle vyžaduje zajištění.Vyžaduje zajištění (počáteční a variační margin).Platí se prémie (cena opce).Obvykle nevyžaduje počáteční zajištění.
Riziko protistranyNízké (rychlá realizace).Vysoké (závisí na protistraně).Nízké (garantováno clearingovým centrem).Nízké až střední (závisí na protistraně, pokud se opce vykoná).Vysoké (závisí na protistraně).
CenaAktuální kurz (spot rate).Forward rate (kurz do budoucna).Futures price (kurz do budoucna).Prémie (option premium).Smluvní podmínky výměny peněžních toků.
LikviditaVysoká.Střední až nízká.Vysoká.Střední.Střední.
ÚčelOkamžitá konverze měn.Zajištění kurzového rizika, spekulace.Zajištění kurzového rizika, spekulace.Zajištění kurzového rizika, spekulace.Řízení cash flow, zajištění kurzového rizika.

Produkt

Výhody

Nevýhody

Spot

Okamžité vypořádání transakce.

Transparentní a aktuální tržní kurz.

Expozice vůči okamžitému pohybu měnových kurzů.
Forward

Možnost zajištění proti nepříznivým pohybům směnného kurzu.

Flexibilita v objemu a datu vypořádání.

Potenciálně nižší likvidita.

Úvěrové riziko vůči protistraně.

Futures

Standardizace a vysoká likvidita díky burzovnímu obchodování.

Denní vypořádání snižující úvěrové riziko.

Méně flexibilní podmínky (pevné velikosti kontraktů a data splatnosti).

Požadavky na marži mohou mnohdy vyžadovat dodatečný kapitál.

Opce

Omezené riziko (ztráta pouze zaplacené prémie).

Flexibilita využití při příznivých pohybech kurzu.

Náklady na prémii mohou být výrazné.

Komplexnost nástroje může být náročná na pochopení.

SwapMožnost dlouhodobého zajištění měnového rizika. Potenciál pro výhodné úrokové sazby.

Komplexnost a velikost transakce mohou být nevhodné pro menší klienty.

Úvěrové a likviditní riziko, zejména u OTC transakcí.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 64 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Témata

Související

Jak iniciativní zbrojení zasáhne vaši peněženku

6 minut

Zprávy o posilování obrany a navyšování vojenských rozpočtů zní sice statečně, ale pro vaši peněženku představují spíše špatné zprávy. Vláda si totiž na tanky a stíhačky nevydělá kouzlem. Dříve nebo později se účet objeví u vás – a to hned ve třech nepříjemných podobách: vyšší daně, rostoucí státní dluh a s tím spojená inflace.

Portfolio neutišených vášní: podpořte to, na čem vám záleží a vydělávejte zároveň peníze (díl:1)

6 minut

Může být investování do toho, co milujete, v dlouhodobém horizontu výhodné, nebo se to může ukázat jako past vášně a rozpálených lýtek? Každý máme nějaké ty koníčky a záliby, kterých bychom se neradi vzdali, ale jak je reflektovat (a jestli vůbec) do našeho portfolia? Na to se podíváme v následujícím dvojdílném článku.