FOND SHOP

Nejlepší knihy o investování, které možná neznáte

Slavomír Steigauf
Foto: Shutterstock.com

Nejsme tabulka v Excelu. Jsme lidé. S mnoha chybami a emocemi. Máme tendenci posuzovat bohatství podle toho, co vidíme – auta, domy, dovolené, fotky na Instagramu. I o tom je jedna z nových knih.

Každý, kdo to s investováním myslí vážně a zároveň rád čte, by se měl dostat ke knihám, které většina lidí v tomto oboru považuje za povinnou četbu. Patří mezi ně třeba knihy Benjamina Grahama The Intelligent Investor (nyní v pozdějších vydáních s příspěvky Jasona Zweiga a Warrena Buffetta), či Benjamin Graham's Security Analysis: Principles and Technique, na které se podílel i David L. Dodd a několik dalších knih.

Tyto knihy se již mnoho let drží na seznamu nejčtenějších investičních knih a asi je znáte. V tomto článku vám proto představíme několik úžasných knih, které vyšly v posledních letech a rozhodně také stojí za přečtení.

Co si přečíst?


Vynikající knihou o tom, jak přemýšlet o penězích, je Psychologie peněz: nadčasové lekce o bohatství, chamtivosti a štěstí (Morgan Housel, The Psychology of Money: Timeless lessons on wealth, greed, and happiness, 2021). O penězích – investování, osobních financích a obchodních rozhodnutích – se mnohdy vyučuje jako o matematickém oboru, kde nám data a vzorce přesně říkají, co máme dělat.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 92 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Ekonomika Psychologie Behaviorální finance

Související články

Premium

Iracionální investoři

Spotřebitel
8 minut

Ačkoliv ji stále řada investorů podceňuje, psychologie je jedním z klíčových faktorů investování. Stejně jako v mnoha jiných oblastech života i při investování racionalita selhává.

Premium

Směle jestřábí Fed, nedohoda na financování americké vlády a Trumpova hrozba cly vůči EU vyvolaly očekávanou korekci akcií i dluhopisů

Finanční trhy
5 minut

Od 16. do 20. prosince spadly všechny významné regionální akciové indexy v lokálních měnách, nejvíce ty pro USA a Evropu. Dolar přitom značně posílil proti jenu a zpevnil dost i ke koruně a euru. Po přepočtu do koruny pak výrazně odepsaly japonské akcie, zatímco mírnější pokles uhájily akcie z rozvíjejících se trhů díky pozitivní korunové výkonnosti čínských indexů. Výjimku představoval i růst českého akciového indexu PX TR. Citelně záporné skóre v lokálních měnách dále postihlo různé typy dluhopisů od korporátních investičního stupně a s vysokým výnosem až po státní dluhopisy. Hlubší ztráty doprovázené dramatickým zvednutím výnosů do splatnosti utrpěly americké dluhopisy ve srovnání s evropskými, které zažily jen lehce zápornou výkonnost. Nepříznivé dění na akciových i dluhopisových trzích současně a jejich rozbouření do vysoké volatility navodilo především zasedání Fedu 18. prosince. Americká centrální banka sice podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu o 25 bps na 4,25 % až 4,5 % p.a., ale pokud jde o výhledy na rok 2025, vyostřila jestřábí rétoriku ve prospěch daleko pomalejšího snižování sazeb i odhadu podstatně vyšší inflace v USA, než se čekalo. Negativně vyzněl i krach politické dohody o financování klíčových vládních institucí v USA a korekční sentiment navíc přiživila hrozba Donalda Trumpa, že zavede cla vůči EU, pokud nebude odebírat podstatně více americké ropy. Naděje na nové čínské stimuly nedokázaly zvrátit dominantní pesimismus na finančních trzích. Ceny klíčových komodit mírně klesly.

Premium

Akcie klesly na obou stranách Atlantiku a nedařilo se ani americkým dluhopisům

Finanční trhy
6 minut

V týdnu od 9. do 13. prosince převážil na akciových trzích mírný pokles v lokálních měnách, když v regionálním srovnání směřovaly výše pouze akciové indexy pro Japonsko a asijské rozvíjející se trhy. Investory nabádalo k opatrnosti vyšetřování předního amerického výrobce čipů Nvidia v Číně kvůli porušování antimonopolních zákonů. To vzbuzuje obavu z odvahy Číny pouštět se s budoucí Trumpovou administrativou do obchodních sporů či odvetných akcí v klíčové technologické oblasti. Čínským akciím ovšem poskytly oporu záměry tamní vlády a centrální banky posílit růst HDP novými stimulačními opatřeními. Bonitní dluhopisy ztratily na ceně kvůli citelnému vzestupu výnosů do splatnosti hlavně v USA. Zde vykázala o dost vyšší než očekávanou hodnotu výrobní inflace, naznačující možné potíže s krocením spotřebitelské inflace v roce 2025. Trhy sice počítají s prosincovým snížením úrokových sazeb Fedu o 25 bps, ale to může být na dlouhou dobu poslední. Jiná situace panuje v eurozóně, kde ECB snížila základní sazbu o 25 bps na 3,15 % p.a. a hodlá v tom příští rok pokračovat. Evropským akciím nicméně nesvědčilo současné zmenšení prognózy inflace a růstu HDP EMU na rok 2025 ze strany ECB, svědčící o pokračujícím ekonomickém útlumu. Ropa podražila.

Premium

Hodnotoví investoři bijí na poplach! Pokolikáté už?

Pohled experta
13 minut

Zastánci hodnotového investičního stylu považují různé valuační ukazatele a jejich odchylky od dlouhodobého průměru za hlavní faktor, který ovlivňuje očekávanou budoucí výkonnost akciových trhů ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Nedávno se mezi nimi rozmohl takový nešvar, a sice časté věštění, že aktuálně draze oceněné, především americké akcie čeká brzký pád, který se promítne do jejich střednědobě slabé výkonnosti. Jenže hodnotový investiční styl zaznamenal v posledních 20 letech daleko méně úspěchů než alternativní růstový styl, který radí nebrat moc ohled na valuace a místo toho se zaměřit na akciové společnosti s nadprůměrným růstem tržeb či ziskovosti. Hodnotoví investoři totiž doplácejí na neschopnost „vstřebat“ vzestup cen akcií během dlouhého období, který při růstu HDP, nízké inflaci a technologické modernizací ekonomiky vůbec nemusí být špatný. Jejich chmurné předpovědi tak vyvolávají značné pochybnosti.

Premium

Politické krize ve Francii a Jižní Koreji ustály akciové i dluhopisové trhy v pohodě

Finanční trhy
5 minut

V týdnu od 2. do 6. prosince převážil na akciových trzích solidní růst v lokálních měnách, který byl poněkud výraznější v regionech mimo USA, zejména rozvíjejícím se světě. Dolar a jen přitom mírně oslabily vůči euru a citelněji k libře, zatímco koruna značně posílila k prvním třem uvedeným měnám. Akcie a korporátní dluhopisy podpořil optimismus kolem prorůstového a dezinflačního efektu zvažovaných deregulačních opatření nové Trumpovy administrativy i výhled pokračujícího snižování úrokových sazeb předních centrálních bank. To se v následujících měsících očekává razantnější v (pomaleji rostoucí) Evropě než USA. Nicméně šéf Fedu Jerome Powell se vyjádřil ve prospěch snížení úrokových sazeb na zasedání 18. prosince s tím, že v novém roce může přijít pauza. Výnosy do splatnosti nejkratších státních dluhopisů USA tak zamířily dolů. Eurové státní dluhopisy si však bonus z jasně holubičí perspektivy pro ECB neužily kvůli rozpočtové a politické krizi ve Francii, která vedla k pádu vlády. Negativní politické dění ve Francii ani Jižní Koreji přesto dluhopisové trhy nerozhodilo a odolaly mu i příslušné regionální akciové indexy. Dolarové ceny komodit většinou klesly.

Premium

Mocný dolar: Výhody, hrozby a geopolitické důsledky pro světové trhy

Ekonomika
10 minut

Dolar zůstává dominantní světovou měnou i v době, kdy podíl USA na globálním HDP klesá a světová ekonomika se stává stále diverzifikovanější. Přestože objem dolarových dluhů mimo Spojené státy vzrostl na více než polovinu HDP USA, měnový systém čelí napětí, protože poptávka po dolarech není dostatečná k tomu, aby mohl plně fungovat jako jediná globální rezervní měna. Tento stav vytváří problémy, které ohrožují stabilitu globálního finančního systému, přičemž volatilita měnových kurzů a úrokových sazeb přináší značnou nejistotu pro obchod, investice a financování. Jakým způsobem se tento napjatý systém vyřeší a co bude následovat po případných otřesech dolaru?