Když je nemůžeš zastavit, přidej se k nim – investice podle amerických politiků. Bláznivý výstřelek nebo na tom něco je?

„Máme volnotržní ekonomiku. Měli bychom mít možnost na ni participovat,“ pronesla v roce 2022 tehdejší demokratická předsedkyně americké dolní sněmovny Nancy Pelosiová. Novináři se jí ptali, jestli členové Kongresu nezneužívají svých funkcí pro účely zbohatnutí na akciovém trhu.

Někdo by jistě podotkl, že odpověď Nancy Pelosiové byla logická. Přeci se nepřipraví o obří příjmy. Tato významná demokratická politička si jako členka Kongresu přijde na cca 174 tiscích dolarů v rámci základního platu a něco k tomu.

Nicméně podle dat zveřejněných nedávno na webu Finbold vydělala Nancy Pelisová na burze jen v tomto roce (k říjnu) nějakých 23 milionů dolarů. Od začátku roku 2024 tak vykazuje akciové portfolio Nancy Pelosiové k polovině října zhodnocení o asi 92 %. To je i přes obecný růst akciových trhů opravdu hodně. Kam se hrabou drobné z Kongresu.

Co stojí za investičními úspěchy této političky, ponecháme na divoké internetové debaty. Nicméně jen podotkněme, že ani její manžel není v investicích žádný začátečník. Paul Francis Pelosi Sr. je totiž americký podnikatel, který vlastní a provozuje Financial Leasing Services, investiční a poradenskou firmu v oblasti nemovitostí a venture kapitálu se sídlem v San Francisku.

Ačkoliv je Nancy Pelosiová mezi investory tou „nejprofláklejší“ političkou, není zdaleka jedinou členkou či členem Kongresu, která má podle některých názorů poněkud prapodivné štěstí na úspěšné obchody. Například web Unusual Whales již nějakou dobu zveřejňuje, jak se členům a členkám Kongresu daří. Pohled na rok 2023 nabízí graf níže.

Výsledky jsou to mnohdy vskutku impozantní. A tak debaty o insider tradingu a zákazu nákupu konkrétních akcií americkými politiky neutuchají.

Například deník New York Times ve své studii z roku 2022 poznamenal, že 13 zákonodárců „uvedlo, že oni nebo jejich nejbližší rodinní příslušníci v letech 2019-2021 koupili nebo prodali akcie společností, které byly vyšetřovány jejich výbory,“ a že „44 z 50 členů Kongresu, kteří byli na trzích nejaktivnější, koupilo nebo prodalo cenné papíry společností, o nichž by díky svému zařazení ve výboru mohli mít určitý stupeň znalostí nebo vlivu“. No, kdo ví.

Prozatím poslední zpřísnění pravidel regulujících obchody kongresmanů spadá do éry Baracka Obamy (rok 2012) a je spojeno s tzv. STOCK Act.

Tato regulace je nicméně poněkud „volná“. Na papíře sice zakazuje zastupitelům využívat neveřejných informací pro svoje akciové spekulace a přikazuje jim zveřejňovat všechny své obchody. Ovšem standardní pokuta za porušení těchto pravidel je svérázných 200 dolarů. Nikdo si z ní tedy nic moc nedělá.

Když je nemůžeš zastavit, přidej se k nim

Úspěchy kongresmanů a kongresmanek přirozeně neušly pozornosti některých investorů, a část z nich se začala řídit heslem: “Když je nemůžeš zastavit, přidej se k nim.“ Ostatně snaha kopírovat úspěšné obchody, ať už za nimi stojí cokoliv, není nic nového.

Svou příležitost vycítily i některé investiční společnosti. A tak v roce 2023 vstoupily na burzu dvě ETF: Subversive Unusual Whales Democratic ETF a Subversive Unusual Whales Republican ETF. Mimochodem, ticker prvního jmenovaného, tedy ETF obchodujícího podle demokratů, představují písmena NANC (podobnost se jménem Nancy Pelosiová zde není náhodou J).

ETF lámou rekordy i v roce 2024, zájem o ty aktivně řízené roste

Strategie ETF je prostá. Web uvádí, že „Unusual Whales Subversive Democratic ETF investuje do majetkových cenných papírů zakoupených nebo prodaných demokratickými členy Kongresu a jejich manželkami / manžely“ a Unusual Whales Subversive Republican ETF pak analogicky „investuje do majetkových cenných papírů, které nakupují nebo prodávají republikánští členové Kongresu a jejich manželé / manželky.“ Vše staví na tzv. STOCK Act.

Podotkněme, že ETF jsou obchodovaná na americké burze, takže pokud preferujete nebo z nějakého důvodu můžete nakupovat jen UCITS ETF, nebo ETF registrované v ČR, pak si s Nancy Pelosiovou a jejími kolegy pomocí ETF nezainvestujete. Je však otázka, zda to není vlastně dobře.

Všelijaké výsledky a nezájem investorů…

Pokud bychom se podívali na dosavadní výkonnost zmíněných dvou ETF a srovnali je s vývojem ETF na index S&P 500, pak je zřejmé, že šťastnější ruku měli zatím demokraté. 

Důvody jsou vlastně prozaické. Unusual Whales Subversive Democratic ETF má velmi vysokou váhu technologických společností, zatímco republikánští politici, jak se zdá, se drží tradičních odvětví jako je průmysl, finance či energie

To samé co předchozí grafy potvrzuje i tabulka top 10 pozic.

Než se rozhodnete pro to, si třeba některé ze zmíněných ETF pořídit, je dobré si uvědomit, že ač vycházejí vstříc STOCK Act, mají svá omezení. Jednak data prostě nějak agregují, takže jednoho úspěšného politika může „vyrušit“ druhý neúspěšný, a navíc nikdy nekoupíte danou společnost v ten samý okamžik za tu samou cenu jako daný politik atd. Kromě toho třeba Nancy Pelosiová se pouští i do obchodů s opcemi na některé společnosti.

Takováto ETF tak tedy nikdy nedosáhnou stejného výnosu jako portfolia republikánských či demokratických politiků.

A možná nejen proto zatím moc netáhnou. Na trhu již jsou přes rok a půl, nicméně jejich AUM je velmi malé. V případě Unusual Whales Subversive Democratic ETF jde o cca 175 milionů USD a v případě Unusual Whales Subversive Republican ETF dokonce jen o cca 33 milionů dolarů. To je ve světě ETF velmi málo.

Matthew Tuttle, zakladatel společnosti Tuttle Capital Management v Greenwichi, například v jednom z rozhovorů uvedl, že „jakákoli lepší výkonnost těchto ETF je spíše náhoda než skvělá investiční strategie… Můj názor na tyto věci je, že pokud se chystáte spustit ETF, chcete, aby to byl reálný investiční případ, ne něco, co je trik, a ne něco, co hraje na vaše hodnoty.“

Podobný názor určitě není ojedinělý a nebude daleko od pravdy.

Má tedy smysl investovat do takovýchto ETF? V zásadě ne. Na trhu je dostupných přes 13 000 různých ETF, takže najdete ETF skoro na vše. A na co není ETF dnes, může být zítra.

Je proto potřeba si pořádně ujasnit, zda jde o nějakou reálnou smysluplnou strategii nebo spíše marketingový výstřelek.  Pokud nicméně toužíte strategii politiků z Kongresu kopírovat, možnost máte. Jen to opravdu nebude moc dobrý nápad. A pokud dojde například k zákazu politiků obchodovat s konkrétními akciemi, pak rázem tato ETF nebudou mít co dělat.