Nejisté vyhlídky pro dluhopisové trhy
Dluhopisové trhy nebudou mít podle oslovených ekonomů a portfolio manažerů alespoň krátkodobě na růžích ustláno. Nepřesvědčivý dezinflační proces s trváním proinflačních rizik v USA i ČR a úvahy o vyšších neutrálních úrokových sazbách centrálních bank vytvářejí náročné prostředí zejména pro rizikové korporátní high yield dluhopisy a bonitní dluhopisy s dlouhou splatností. Krátkodobé a střednědobé státní dluhopisy ČR by však mohly vydělat díky očekávanému dalšímu snižování sazeb ČNB, i když pomalejším tempem.
Oslovení ekonomové odpovídali na dotazy FOND SHOPu, týkající se výhledu na hlavní dluhopisové trhy pro příštích 12 měsíců.
Položené otázky:
1/ Současné finančně ekonomické prostředí ve světě znamená pro dluhopisové trhy nejistotu, jak rychle a zda vůbec bude ustupovat inflace v klíčových vyspělých ekonomikách a jak případně upraví svou měnovou politiku hlavní centrální banky (Fed, ECB, BoE, BoJ). Mají podle Vás některé typy dluhopisů z hlediska sektoru a země původu emitenta, přiděleného ratingu, splatnosti nebo měnové denominace šanci na dosažení výrazně kladné výkonnosti ve vlastní měně během následujícího ročního období?
2/ U kterých typů dluhopisů (podle kategorizace v předchozí otázce) naopak vidíte riziko relativně horší výkonnosti nebo dokonce citelné ztráty ve vlastní měně v příštích 12 měsících?
3/ Jaký pohyb korunové výnosové křivky státních dluhopisů ČR očekáváte v následujícím ročním období s ohledem na politiku ČNB, vývoj inflace a státního rozpočtu ČR nebo různé zahraniční faktory? Předpokládáte (v rámci státních dluhopisů ČR) rozdílné scénáře u krátkých, středních a dlouhých splatností? Bude mít na výkonnost korunového dluhopisového trhu větší vliv domácí, nebo zahraniční dění?
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
- Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
- Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
- Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.