FOND SHOP

Hodnotoví investoři bijí na poplach! Pokolikáté už?

Pohled experta
13 minut

Zastánci hodnotového investičního stylu považují různé valuační ukazatele a jejich odchylky od dlouhodobého průměru za hlavní faktor, který ovlivňuje očekávanou budoucí výkonnost akciových trhů ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Nedávno se mezi nimi rozmohl takový nešvar, a sice časté věštění, že aktuálně draze oceněné, především americké akcie čeká brzký pád, který se promítne do jejich střednědobě slabé výkonnosti. Jenže hodnotový investiční styl zaznamenal v posledních 20 letech daleko méně úspěchů než alternativní růstový styl, který radí nebrat moc ohled na valuace a místo toho se zaměřit na akciové společnosti s nadprůměrným růstem tržeb či ziskovosti. Hodnotoví investoři totiž doplácejí na neschopnost „vstřebat“ vzestup cen akcií během dlouhého období, který při růstu HDP, nízké inflaci a technologické modernizací ekonomiky vůbec nemusí být špatný. Jejich chmurné předpovědi tak vyvolávají značné pochybnosti.

Premium

Fidelity Asian Smaller Companies Fund prokázal neobyčejnou odolnost ve stagflačním roce 2022

Portrét fondu
5 minut

Akciový fond, který pokrývá společnosti s nižší tržní kapitalizací z asijsko-pacifického regionu mimo Japonsko. Uplatňuje aktivní řízení portfolia při zachování široké diverzifikace na úrovni titulů, sektorů i zemí. Nemá mnoho přímých konkurentů a ve srovnání s těmi dostupnými v ČR zaznamenal za poslední 3 roky podstatně silnější rizikově váženou výkonnost. Ubránil se totiž výraznějším ztrátám v náročném roce 2022, poznamenaném stagflačním vývojem světové ekonomiky.

Premium

Akcie klesly na obou stranách Atlantiku a nedařilo se ani americkým dluhopisům

Finanční trhy
6 minut

V týdnu od 9. do 13. prosince převážil na akciových trzích mírný pokles v lokálních měnách, když v regionálním srovnání směřovaly výše pouze akciové indexy pro Japonsko a asijské rozvíjející se trhy. Investory nabádalo k opatrnosti vyšetřování předního amerického výrobce čipů Nvidia v Číně kvůli porušování antimonopolních zákonů. To vzbuzuje obavu z odvahy Číny pouštět se s budoucí Trumpovou administrativou do obchodních sporů či odvetných akcí v klíčové technologické oblasti. Čínským akciím ovšem poskytly oporu záměry tamní vlády a centrální banky posílit růst HDP novými stimulačními opatřeními. Bonitní dluhopisy ztratily na ceně kvůli citelnému vzestupu výnosů do splatnosti hlavně v USA. Zde vykázala o dost vyšší než očekávanou hodnotu výrobní inflace, naznačující možné potíže s krocením spotřebitelské inflace v roce 2025. Trhy sice počítají s prosincovým snížením úrokových sazeb Fedu o 25 bps, ale to může být na dlouhou dobu poslední. Jiná situace panuje v eurozóně, kde ECB snížila základní sazbu o 25 bps na 3,15 % p.a. a hodlá v tom příští rok pokračovat. Evropským akciím nicméně nesvědčilo současné zmenšení prognózy inflace a růstu HDP EMU na rok 2025 ze strany ECB, svědčící o pokračujícím ekonomickém útlumu. Ropa podražila.

Premium

Goldman Sachs Europe Equity drtí konkurenci

Portrét fondu
5 minut

Akciový fond zaměřený na vyspělé evropské trhy. Klade důraz na kritéria udržitelnosti ESG i solidní geografickou a sektorovou diverzifikaci v rámci aktivního řízení portfolia. Sektorovým složením se zásadně neodchyluje od benchmarku MSCI Europe. Disponuje měnově zajištěnou korunovou třídou proti základní eurové. Za poslední 3 roky vynikl nadstandardním (rizikově váženým) zhodnocením, když porazil všechny blízké konkurenty, a to většinou při nižší volatilitě.

Premium

Směle jestřábí Fed, nedohoda na financování americké vlády a Trumpova hrozba cly vůči EU vyvolaly očekávanou korekci akcií i dluhopisů

Finanční trhy
5 minut

Od 16. do 20. prosince spadly všechny významné regionální akciové indexy v lokálních měnách, nejvíce ty pro USA a Evropu. Dolar přitom značně posílil proti jenu a zpevnil dost i ke koruně a euru. Po přepočtu do koruny pak výrazně odepsaly japonské akcie, zatímco mírnější pokles uhájily akcie z rozvíjejících se trhů díky pozitivní korunové výkonnosti čínských indexů. Výjimku představoval i růst českého akciového indexu PX TR. Citelně záporné skóre v lokálních měnách dále postihlo různé typy dluhopisů od korporátních investičního stupně a s vysokým výnosem až po státní dluhopisy. Hlubší ztráty doprovázené dramatickým zvednutím výnosů do splatnosti utrpěly americké dluhopisy ve srovnání s evropskými, které zažily jen lehce zápornou výkonnost. Nepříznivé dění na akciových i dluhopisových trzích současně a jejich rozbouření do vysoké volatility navodilo především zasedání Fedu 18. prosince. Americká centrální banka sice podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu o 25 bps na 4,25 % až 4,5 % p.a., ale pokud jde o výhledy na rok 2025, vyostřila jestřábí rétoriku ve prospěch daleko pomalejšího snižování sazeb i odhadu podstatně vyšší inflace v USA, než se čekalo. Negativně vyzněl i krach politické dohody o financování klíčových vládních institucí v USA a korekční sentiment navíc přiživila hrozba Donalda Trumpa, že zavede cla vůči EU, pokud nebude odebírat podstatně více americké ropy. Naděje na nové čínské stimuly nedokázaly zvrátit dominantní pesimismus na finančních trzích. Ceny klíčových komodit mírně klesly.

Fed opět snižuje sazby o 25 bps

Komentáře
3 minuty

Na závěrečném zasedání letošního roku snížil Fed své úrokové sazby o 25 bazických bodů, čímž je nastavil na aktuální úroveň 4,25–4,50 %. Jedná se již o třetí po sobě jdoucí zasedání, na kterém Fed pokračoval v uvolňování měnové politiky. Celkově letos snížil sazby o 100 bazických bodů – v září o 50 bazických bodů a v listopadu i prosinci shodně o 25 bazických bodů.

Premium

Investice, která se nikdy neznehodnotí! (3/3)

Strategie
8 minut

Každý investor hledá příležitost, která zaručí jistotu, stabilitu a růst bez ohledu na ekonomické turbulence nebo tržní výkyvy. Ale co kdyby existovala investice, která není ovlivněna ani inflací, ani krizemi, a její hodnota s časem jen roste? Možná ji nevidíte na první pohled, ale právě tato příležitost může změnit váš život od základů. Překvapivě ji máte na dosah – a mnozí ji stále podceňují.

Premium

Kvalitní akcie v ETF: Vyplatí se investovat do stabilních a ziskových firem?

ETF
5 minut

ETF na kvalitní akcie nabízí investorům portfolio složené z akcií společností, které dlouhodobě generují vysokou ziskovost, mají nízké zadlužení a pyšní se stabilním vývojem finančních výsledků v průběhu času. Podívejte se, jak si v uplynulých letech tyto ETF vedly ve srovnání s širokým akciovým indexem. Není lepší nakoupit ETF na tzv. wide moat akcie?

Businessové investice, které mohou změnit Vaši finanční budoucnost (2/3)

Strategie
5 minut

Businessové investice se neomezují pouze na velké korporace nebo startupy, do kterých můžete vložit svůj kapitál. Existuje také možnost investice do rozjezdu vlastního podnikání. Tato cesta nabízí nejen potenciál zisku, ale i možnost vytvořit něco zcela nového a řídit vlastní růst. Ať už se rozhodnete pro vlastní startup nebo rozšíření stávajícího byznysu, podnikání může být jednou z nejvýnosnějších a nejvíce osobně naplňujících investičních možností.

Premium

Využití umělé inteligence v investicích: cesta k inteligentnímu a rychlému rozhodování

Expert
10 minut

Umělá inteligence a strojové učení se rychle stávají klíčovými nástroji v oblasti investic, kde pomáhají profesionálům činit rychlá a informovaná rozhodnutí. Technologie, které byly dříve jen teoretickými koncepty, nyní umožňují analyzovat obrovské objemy dat, odhalovat vzorce chování trhů a generovat nové investiční strategie. Podívejme se na to, jak AI a kvantitativní modely mění investiční procesy, jakým způsobem se synergicky doplňují s tradičními metodami a jak mohou pomoci investorům čelit výzvám budoucnosti.

Premium

Politické krize ve Francii a Jižní Koreji ustály akciové i dluhopisové trhy v pohodě

Finanční trhy
5 minut

V týdnu od 2. do 6. prosince převážil na akciových trzích solidní růst v lokálních měnách, který byl poněkud výraznější v regionech mimo USA, zejména rozvíjejícím se světě. Dolar a jen přitom mírně oslabily vůči euru a citelněji k libře, zatímco koruna značně posílila k prvním třem uvedeným měnám. Akcie a korporátní dluhopisy podpořil optimismus kolem prorůstového a dezinflačního efektu zvažovaných deregulačních opatření nové Trumpovy administrativy i výhled pokračujícího snižování úrokových sazeb předních centrálních bank. To se v následujících měsících očekává razantnější v (pomaleji rostoucí) Evropě než USA. Nicméně šéf Fedu Jerome Powell se vyjádřil ve prospěch snížení úrokových sazeb na zasedání 18. prosince s tím, že v novém roce může přijít pauza. Výnosy do splatnosti nejkratších státních dluhopisů USA tak zamířily dolů. Eurové státní dluhopisy si však bonus z jasně holubičí perspektivy pro ECB neužily kvůli rozpočtové a politické krizi ve Francii, která vedla k pádu vlády. Negativní politické dění ve Francii ani Jižní Koreji přesto dluhopisové trhy nerozhodilo a odolaly mu i příslušné regionální akciové indexy. Dolarové ceny komodit většinou klesly.

Premium

Slušný kladný výnos konzervativních dluhopisových fondů nestačil na zdivočelou inflaci

Fokus
10 minut

Konzervativní korunové dluhopisové fondy, které preferují kratší splatnosti do 5 let, předvedly za poslední 3leté období solidní a přitom stabilní růst. I tak ale výrazně zaostaly za nezvykle vysokou českou inflací, která vyvrcholila v krušném stagflačním roce 2022. Fondy krátkodobých dluhopisů se i v rámci svých konzervativních strategií liší mírou podstupování odvahy a rizika, což u nich vede k rozdílným výsledkům.

Zobrazit další

FOND SHOP - nezávislý web o investování a finančním plánování

Profil webu

Nezávislý prémiový web, který přináší investičním poradcům, individuálním investorům a dalším profesionálům z oboru pravidelné informace o dění na globálních finančních trzích, analýzy investičních produktů a detailní portréty podílových fondů či ETF.

Ceník předplatného

V nabídce máme měsíční, roční a dvouleté předplatné, které umožňuje online přístup k aktuálnímu a archivnímu obsahu webu, během předplatného. Platit lze buď platební kartou, nebo bankovním převodem, a to včetně automatického obnovení.

Mediální profil a inzerce

Vzhledem k zaměření webu a jeho čtenářskému okruhu, nabízíme možnost velmi efektivně inzerovat a propagovat veškeré investiční produkty a služby, jejichž cílová skupina zákazníků se rekrutuje ze sociálního profilu jeho čtenářů a předplatitelů.