Koruna a její směr

Odpovědi respondentů v rubrice ANKETA na otázky týkající se měnového kurzu koruny k euru vyzněly ve prospěch posilování koruny jak v nejbližším ročním období, tak z hlediska obnovení konvergenčního procesu české ekonomiky k eurozóně v následujících 5 letech. Navzdory tomu, že trendové posilování koruny po ukončení kurzového závazku ČNB zkomplikovala dodnes trvající koronavirová krize. V současnosti můžeme pozorovat tři významné faktory ovlivňující vývoj kurzu CZK/EUR. Prvním je právě průběh pandemie a na něj reagujících omezení v Česku, jejichž aplikace např. v průmyslu nebo cestovním ruchu (během léta) může oslabit exportní výkonnost, bilanci služeb a nakonec i samotnou korunu

Naopak rozvolňování dokáže samo o sobě vyvolat opačný efekt. Svou roli hraje také růstový trend české ekonomiky ve srovnání s evropskou v návaznosti na konvergenční proces, který koruně poskytuje dlouhodobý prostor k posilování. A ze střednědobých vlivů jde o měnovou politiku ČNB s ohledem na předpokládané zahájení cyklu zvyšování úrokových sazeb v letošním 2. pololetí a jeho následnou rychlost. Zde záleží i na tom, jak se do české ekonomiky promítnou zvýšená inflační očekávání z posledních měsíců.

Všechny uvedené faktory, ač každý bere v úvahu jiná východiska nebo odlišný časový horizont, mají ve skutečnosti jedno společné: obtížnou předvídatelnost. Je proto pravděpodobné, že koruna nechytne jasný směr, dokud koronakrize výrazně neustoupí.