Stránky časopisu FOND SHOP

www.moneco.cz

Úvodní stránka

Hledání

Text:
Hledej

Reklama

MONECO Financial Training MONECO

Knihovna | FOND SHOP 22/2018 | Pořádná korekce

vytisknout článek...

Pořádná korekce

 

Akciové trhy občas náhle změní směr vývoje a prudkostí svého obratu mohou překvapit nepoučené investory. Říjen 2018 sice nedopadl tak tragicky jako říjen 2008, přesto se nesl ve znamení prudké akciové korekce, která mnohým portfoliím vymazala letošní zisky. Aby investování soustavně nevedlo k nepříjemným překvapením, je potřeba sledovat ukazatele akciového trhu a rozlišovat přitom ty důležité od nedůležitých, resp. ty dlouhodobé od krátkodobých. Pomyslný investiční kompas může poskytnout článek v rubrice TÉMA, který za klíčový dlouhodobý faktor výkonnosti akciových indexů považuje růst ziskovosti v nich zahrnutých firem, podporovaný hlavně zvyšováním produktivity práce, za nímž dnes stále častěji stojí automatizace a robotizace.

Mohu jen doplnit, že krátkodobě má na výkonnost akciového trhu velký vliv i sentiment v podobě občasného střídání výrazně optimistických až výrazně pesimistických reakcí na běžné ekonomicko-politické dění. Dále pak přehodnocování výhledu ziskovosti firem do budoucna, které táhne akciové indexy nahoru nebo dolů často mnohem silněji než třeba opačně působící překvapení z reportovaných firemních výsledků za uplynulé čtvrtletí. Ve výsledkové sezóně za 3Q 2018 to ostatně zažila řada technologických společností, kterým vyšší než očekávané minulé zisky nebyly během korekce nic platné. Nesmíme však zapomínat ani na počítačem řízené algoritmické investiční strategie, které vývoj akciových trhů v posledních letech ovlivňují stále častěji. Řada z nich, zejména pak tzv. strategie rizikové parity, totiž mění ex-pozici portfolií vůči akciovému trhu se značnou citlivostí na vývoj volatility, která právě začátkem října rychle stoupla. A investiční analytici upozorňují na to, že automatizované algoritmické strategie zhoršily i propady akciových indexů v únoru 2018 a srpnu 2015.

FOND SHOP 22/2018
objednávka předplatného

Z dopisů

„Z českých časopisů jediný, který opravdu poctivě přečtu, je FOND SHOP. Není to ze sentimentality, ale jednoduše proto, že na našem trhu není kvalitnější investiční periodikum.“ (Petr Šimčák, člen představenstva Pioneer Investments)

„Za dobu, co vás čtu, jsem získal finanční gramotnost, kterou nemá 80% populace. Za to vám patří dík a uznání.“ (z dopisu čtenáře)

Graf čísla

Technologie dnes a v roce 2000


Obrázek aktuálně Procento technologických IPO ve ztrátě (12měs od IPO)


Rozvíjející se trhy a Fed


Obrázek aktuálně Průměrný vývoj indexu MSCI EM v rámci daných cyklů v USD



Doporučujeme

Jak je to s těmi ETF?
Stále rostoucí popularita ETF, která je čím dál více patrná i v ČR, přirozeně znamená, že se o tomto tématu stále častěji diskutuje. Střetávají se názory zastánců stock pickingu se zastánci indexového investování.

Pouze pro zkušené
Po snížení zákonné minimální investice v roce 2016 se v ČR zvedl zájem o fondy kvalifikovaných investorů. Nyní mají úplnou volnost ve složení portfolia a lze je tak doporučit jen zkušeným investorům.

Exotická ETF a jejich rizika
ETF jsou stále populárnějším produktem. Část z nich se ale již od „původního záměru“ vzdálila a stále větší počet inverzních a pákových ETF může značit problém.

Dividendy jsou důležité
Každý akciový index má vyšší výkonnost v dividendové než cenové verzi díky efektu reinvestování dividend. Ten je podstatně silnější u indexů pro Austrálii a Evropu než pro Japonsko a USA.