Stránky časopisu FOND SHOP

www.moneco.cz

Úvodní stránka

Hledání

Text:
Hledej

Reklama

MONECO Financial Training MONECO

Knihovna | FOND SHOP 3/2020 | Stock-picking v úzkých

vytisknout článek...

Stock-picking v úzkých

 

V posledních letech stoupl mezi akciovými investory na popularitě názor, že aktivní výběr konkrétních titulů v duchu stock-pickingu nemá velkou šanci překonávat reprezentativní benchmarkové akciové indexy, a to nejen kvůli zvýšeným transakčním nákladům. Článek v rubrice TÉMA upozorňuje na statistiku, podle níž významná většina z 16 tisíc akciových titulů obchodovaných po celém světě zaostávala v posledních letech za americkým akciovým indexem S&P 500, přičemž tento výsledek se nedá vysvětlit pouze nadvýkonností amerického akciového trhu.

Ještě více šokující zjištění pro investory dávající přednost aktivně řízeným akciovým produktům před pasivními indexovými přináší skutečnost, že většina původně dostupných akciových titulů na americkém nebo globálním trhu nedokázala svým výnosem za posledních 30 let překonat ani hotovost. Naopak jasnými tahouny se v době po finanční krizi stali na pár prstech spočitatelní giganti s nejvyššími tržními kapitalizacemi.

Uvedené trendy souvisí s nadvládou růstových akcií nad hodnotovými, která se prohloubila v nedávném období 2017-2019 až na dočasné propady těch růstových ve 4. čtvrtletí 2018. Růstovému stylu zřejmě vyhovuje příznivý výhled (velmi) nízkých (až záporných) úrokových sazeb při stále kladném, i když zpomaleném ekonomickém růstu ve vyspělých ze-mích. Místo důmyslného stock-pickingu napříč sektory se tak v posledních letech vyplatilo in-vestovat do těch „správných“ sektorů s inovačním potenciálem. Ostatně píšeme o tom v rubrice FOKUS v případě informačních technologií.

FOND SHOP 3/2020
objednávka předplatného

Z dopisů

„Z českých časopisů jediný, který opravdu poctivě přečtu, je FOND SHOP. Není to ze sentimentality, ale jednoduše proto, že na našem trhu není kvalitnější investiční periodikum.“ (Petr Šimčák, zástupce ředitele obchodu Amundi Czech Republic Asset Management)

„Za dobu, co vás čtu, jsem získal finanční gramotnost, kterou nemá 80% populace. Za to vám patří dík a uznání.“ (z dopisu čtenáře)

Graf čísla

USA: pomalejší růst zisků


Obrázek aktuálně Vývoj a odhad vývoje EPS indexu S&P 500


Domácí akcie lákají


Obrázek aktuálně Průměrná váha akcií v portfoliích investorů z daných regionů



Doporučujeme

Jak je to s těmi ETF?
Stále rostoucí popularita ETF, která je čím dál více patrná i v ČR, přirozeně znamená, že se o tomto tématu stále častěji diskutuje. Střetávají se názory zastánců stock pickingu se zastánci indexového investování.

Svérázné Dluhopisy Republiky
Ministerstvo financí nedávno s poměrně velkou slávou představilo nové „spořící“ dluhopisy s tím, že emise ponese vznosný název Dluhopisy Republiky.

Exotická ETF a jejich rizika
ETF jsou stále populárnějším produktem. Část z nich se ale již od „původního záměru“ vzdálila a stále větší počet inverzních a pákových ETF může značit problém.

Dividendy jsou důležité
Každý akciový index má vyšší výkonnost v dividendové než cenové verzi díky efektu reinvestování dividend. Ten je podstatně silnější u indexů pro Austrálii a Evropu než pro Japonsko a USA.